Fiscalidad de los futuros
 
 

Hoy veremos la fiscalidad de los futuros, instrumentos financieros que pueden llegar a ser complejos pero con un tributación muy acotada.

Recordemos que un contrato de «futuro» es aquel por el cual dos partes acuerdan a fecha de hoy comprar o vender una determinada cantidad de un activo subyacente, en una fecha futura y a un precio determinado. Normalmente, están predeterminadas una serie de condiciones o requisitos:

-  El activo subyacente: que podrá ser un activo financiero de renta fija, un activo de renta variable, una divisa o una mercancía (comodities). Existe, además, una estandarización en cuanto al nominal del contrato.

-  La fecha de vencimiento del contrato: también existe una estandarización en cuanto a la misma.

-  El precio del activo subyacente.

En el caso de compra de un futuro, el adquirente del mismo adquiere la obligación de comprar el activo subyacente en la fecha fijada y al precio pactado.

En el caso de la venta de un futuro, el vendedor del mismo adquiere la obligación de vender el activo subyacente en la fecha fijada y al precio pactado.

Este tipo de contratos suelen negociarse en un mercado organizado y supervisado (de esta forma se elimina el riesgo de crédito), donde suele existir una estandarización en las fechas de vencimiento y el nominal del contrato. La liquidación del contrato puede realizarse mediante la entrega física del activo subyacente o por diferencias, siendo esta última la práctica más habitual.

Al existir una cámara de compensación, esta se interpone entre el vendedor y el comprador, garantizando el cumplimiento del contrato, y para ello exige unas garantías diarias, al mismo tiempo que liquida, también de forma diaria, las ganancias y las pérdidas.

La LIRPF califica como ganancia o pérdida patrimonial al rendimiento obtenido en las operaciones realizadas en los mercados de futuros y opciones cuando la operación no suponga la cobertura de una operación principal concertada en el desarrollo de las actividades económicas realizadas por el contribuyente, en cuyo caso tributarán como rendimientos de la actividad económica.

En los contratos por diferencias, tanto en la modalidad de contrato al contado («spot»), como en la modalidad de contrato a plazo («forward»), se requiere en el momento de su realización la aportación por el cliente de una cantidad cifrada en un porcentaje del precio contractual del activo subyacente, denominada «margen de garantía», la cual ha de ser objeto de ajustes continuos, para mantener el porcentaje requerido sobre los precios contractuales de cierre de cada día hábil.

Diariamente, ante una subida del precio de dicho activo, el cliente deberá aportar una diferencia para completar el porcentaje requerido. Igualmente tendrá derecho a recobrar el exceso hasta dicho porcentaje, cuando el precio del activo baje.

A efectos de la calificación de las rentas procedentes de estos contratos, resulta relevante la relación que guarde la cantidad a aportar por el cliente en concepto de «margen de garantía» con el precio contractual o valor total de los activos. La aportación de una cuantía muy cercana a dicho precio o valor, podría poner de manifiesto una inversión consistente en una cesión de capitales a la entidad consultante, encuadrable en el concepto de rendimientos del capital mobiliario.

En cambio, si dicha cuantía cumple una mera función de garantía de las obligaciones de pago de los gastos y liquidaciones que puedan derivarse de las posiciones abiertas y, por tanto, represente un importe marginal en relación con el valor de los activos subyacentes, cabe considerar que dicha cuantía no interviene en la obtención del resultado económico, ni es tenida en cuenta en la determinación de dicho resultado, el cual depende únicamente de la variación de precios que registre el activo subyacente en el mercado.

De ser este último el caso, los resultados obtenidos por el contribuyente por las liquidaciones diarias derivadas de las variaciones del precio contractual del activo subyacente habrán de encuadrarse, a efectos del IRPF, como ganancia o pérdidas patrimoniales
Ejemplo

Don Benito compra, el 4-3-X0, 5.500 contratos de futuros sobre acciones de una entidad financiera, por un precio de 10 €; los gastos de la operación han sido de 200 €. Al vencimiento, el valor es: a) 12 €; b) 9 €. El contrato se liquida por diferencias.

a) Valor transmisión: 5.500 × 12 66.000
Valor adquisición: (5.500 × 10) + 200 -55.200
  10.800 €

b) Valor transmisión: 5.500 × 9 49.500
Valor adquisición: (5.500 × 10) + 200 -55.200
  -5.700 €

Finalmente recodemos que a partir de 2010, estas ganancias tributan al 19% para los primeros 6000 euros de ganancia y al 21%  a partir de 6001 euros.

 
>>>> Comentarios (23)
 
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Susana
yes there are specific tags that give away<a href="http://xmgdzu.com"> wteehhr</a> it is a future/option or equity - a future will have a maturity month/year (tag 200)and will have a security type (tag 167) set to FUT. An option will have a strike price(tag 202) and tag 167=OPT. You might also see CFI codes (tag 461)in the FIX messages for futures and options (FXXXXX or OPXXXX). Equities orders will not have these tags however they will use the same 35=D message.

Inder
yes there are specific tags that give away wehhter it is a future/option or equity - a future will have a maturity month/year (tag 200)and will have a security type (tag 167) set to FUT. An option will have a strike price(tag 202) and tag 167=OPT. You might also see CFI codes (tag 461)in the FIX messages for futures and options (FXXXXX or OPXXXX). Equities orders will not have these tags however they will use the same 35=D message.

Cyberbulling
Entrenador Publicado el Estimado Oscar, entendemos que se trata de un Warrant CALL y que por tanto, si el atvcio subyacente sube, el Warrant gana valor, pero de que9 Warrant en concreto estamos hablando?. Cada Warrant es un mundo!. Si se fija, en la actualidad, Socie9te9 Ge9ne9rale tiene me1s de 140 Warrants emitidos sobre el IBEX 35, por poner un ejemplo; 86 de los cuales son tipo CALL. Alguien que quiera invertir al alza en IBEX 35 veda Warrants, tiene 86 Warrants a elegir. bfCfaal seleccionar?. Utilizar un Warrant u otro puede suponer conseguir un resultado u otro porque, para el mismo movimiento del atvcio subyacente, digamos en una semana natural, hay Warrants que pueden conseguir una rentabilidad atractiva, otros no tan interesante, y otros, en algunas situaciones de mercado, incluso una rentabilidad negativa, ya que los Warrants, ademe1s del atvcio subyacente, dependen de otros factores como el paso del tiempo (que siempre juega en contra del inversor de Warrants) o las variaciones de la volatilidad. Por tanto, sed es posible que, incluso subiendo el atvcio subyacente, y trate1ndose de un Warrant CALL, el Warrant consiga un rendimiento negativo o nulo. En cualquier caso, si quiere una explicacif3n concreta de su situacif3n concreta, le rogamos nos mande un email a . Gracias

Tormeti
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Sarah Woods
Hola todos, mi nombre es Sarah Woods, de Estados Unidos, sólo quiero compartir un gran testimonio de cómo el Dr. Solución mí y mi familia ayudó. Mi marido importa lo bueno de China. 10 contenedores llenos de bienes por valor de 20 millones de dólares fueron incautados al lobo sin razones reales. Mi marido casi se volvió loco, frustrado. Alguien nos dijo sobre el Dr. soluciones, que nos pusimos en contacto y le dijeron que nuestra situación. Era tan fácil para él hacerlo. dentro de 24 horas de haber recibido una llamada del lobo para venir y limpiar nuestras mercancías inmediatamente !!! Todo gracias a la Dra solución. Nunca he visto nada tan real. Él es un verdadero negocio. Usted lo puede probar.

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Francine
huy, el zoolf3gico, tiene miles de af1os que no me paro por ahed, pero recuerdo inetasnmente la faltima vez que fui... :) Que9, en Bogote1 no hay zoo... y entonces los nif1os como conocen a los animalitos del bosque?abrazos y besos varios

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Angel
Hola,

La verdad es que bastante dificil encontrar información que aclare la tributación de los productos derivados.

Se me plantea una duda refente a los CFD. Dado que la duración de las operaciones con estos productos se reduce en la mayoría de los casos a unos pocos días (a veces incluso a unas pocas horas), me gustaría saber si en este tipo de productos rige el criterio de no poder compensar perdidas cuando se han comprado valores homogéneos en los dos meses anteriores o posteriores a la fecha de la venta en perdidas.

Saludos y gracias anticipadas

 
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